특화망 사업 관련주, 에치에프알 종목 분석 # 2

이번 글에서는 특화 망 사업의 본격화를 통한 수혜주로써 꼽히고 있는 에치에프알 종목 분석 2편으로 사업 개요와 회사 현황,, 주요 제품 및 서비스에 대하여 다루겠습니다.

 

# 에치에프알 기업 소속 업종 산업의 특성

(1) 소속업종 및 테마

소속 업종 : 통신장비, 소속 테마 : 5G

통신장비 산업은 무선과 유선 산업으로 구분되어집니다.. 이에 더하여 Network 구성에 따라 크레 액세스망 잡이와 코어망 장비로 구분됩니다.

 

(2) Mobile Acces 부문 산업 특징

모바일 네트워크는 주요 도시를 연결하는 대형 네트워크인 코어망, 개별 도시 내 네트워크에 해당하는 메트로망, 사용자 단말과 통신 사업자 메트로, 코어망과 연결하는 기지국에 해당하는 가입자 망으로 구분됩니다. 에치에프알과 종속회사는 국내외 통신서비스 사업자 및 자가망을 구축하고자 하는 기업을 주요 고객으로 하고 있습니다. 시자으이 규모는 가고 통신사업자의 5G 투자 및 특화 망 구축을 희망하는 기업의 IT 투자 규모에 의해 결정됩니다.

• 이에 더해 기지국 장비 시장은 글로벌 5대 벤더의 과점적 시장이었지만 투자비 절감과 멀티 벤더간 연동성을 강화하기 위한 Open RAN에 대한 시자으이 요구사항이 커지고 있습니다.

 

(3) Broadband Access부문 산업 특징

기업을 대상으로 하는 브로드밴드 서비스 시장은 광케이블, 동축케이블, UTP 케이블 등을 매개로 DATA를 전달하ᅟᅳᆫ 기술을 기반으로 하며 기술 표준에 의해 PON, Switch, WiFi AP 등의 제품으로 구성되며 제품 규격과 함께 멀티 벤더 장비 간의 상호 운용성이 국제 표준 규격으로 제정되고 있어 진입장벽이 높은 편입니다.

• 현재 기간통신사업자의 주력 가입자 망은 10G Broadband입니다.

 

(4) Mobile Access 시장의 성장성

 

5G는 과거 세대와 달리 NSA, Sa로 2단계로 표준화가 진행됨에 따라서 2019년부터 기간통신사업자 투자는 최소 5년으로 단계별 구축계획에 따라 진행디고 있으며 제조, 의료, 학교 등에서 5G 투자에 따른 시장과 특화 망 기지국 장비 시장의 성장세도 뚜렷할 것으로 전망되고 있습니다.

 

(5) Broadband Access 시장의 성장성

모든 사람들이 기가급 네트워크를 기반으로 공간과 시간에 구애받지 않고 고품질 디지털 정보를 자유롭게 유통하고 서비스할 수 있는 환경 울 구축하기 위하여 기가코리아 사업을 추진하고 있습니다. 개인 단말망 최대 1 기가비트급의 데이터를 제공할 수 있는 인프라를 구축하기 위한 브로드밴드 장비에 대한 수요는 지속적으로 증가할 것으로 전망되고 있습니다.

 

# 통신장비 산업의 경기민감성과 경쟁요소

(1) 통신장비 산업의 경기 민감성

통신장비 업종은 경기 변동에 민감한 업종 중 하나입니다. 새로운 통신기술이 등장하면 대규모 투자가 이루어지는 반면 차세대 통신기술이 등장하기 전까지는 투자가 대폭 축소되는 경향이 있습니다.

• 국가 인프라에 해당하면서도 기술적 진보와 발전이 가장 빠르게 이루어지는 업종입니다.

 

(2) 통신장비 업종의 경쟁요소

통신장비 시장의 경우 전국적인 서비스를 제공하고 있는 통신사업자들을 대상으로 장비를 판매하기 때문에 안정적인 서비스를 제공할 수 있는 기술력과 품질 경쟁력이 가장 중요합니다. 또한 통신사업자마다 고유한 통신인프라와 기술수요를 가지고 있기 때문에 신속한 맞ㅊ무형 개발 역량도 필요합니다.

더불어 통신서비스의 경우 새로운 기술과 수요가 끊임없이 등장하기 때문에 지속적으로 새로운 기술 역량을 학습하고 추적할 수 있는 기술 캐치업 역량 또한 중요한 요소입니다.

• 위와 같은 기본적인 기술역량 외에 다양한 통신사업자에 대한 납품 경험과 관련 브랜드 인지도가 매우 중요시됩니다.
• 과점적 경쟁구조를 가지며 동일한 고객에 기존에 제품을 납품한 경험이 있는 깅우 그 기술력과 고객서비스 등을 총체적으로 평가받기 때문에 경쟁에서 상대적으로 유리한 지위를 확보할 수 있습니다.

 

# 에치에프알 진행 사업 현황

(1) Mobile Access 부문 진행 사업

에치에프알은 현재 4G LTE 트래픽을 광선로로 다중화하여 전달하는 광전송 장비 및 프런트홀 관련 장비, 인빌딩광분산장치를 한국, 미국, 일본, 말레이시아 등의 통신사업자에 납품하고 있으며 5G 무선통신 서비스의 국내 인프라 구축을 위해 5G 프런트홀 장비를 개발하여 공급하고 있습니다.

• 또한 가상화된 기지국 장비 일체를 개발하여 통신사업자 뿐만 아니라 특화망 도입을 희망하는 법인고객을 대상으로 영업을 강화하고 있습니다.

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(2) Broad Access 부문 진행사업

 

에치에프알의 주요 제품은 FTTH 서비스 관련 제품, LAN 서비스에 주로 쓰이는 스위치, 그리고 xDSL 관련제품, WiFi AP 등이 있습니다. 국내 브로드 밴드 인프라의 10기가 인터넷 투자 증가에 따른 당사의 ㅈ아비 매출 확대가 예상됩니다. 최근 국내 사업 환겨잉 악화된 상황에서도 경쟁력 있는 기술력을 바탕으로 시장 점유율을 꾸준히 유지하고 있습니다.

• 5G 특화망에서 필요한 초저지연 스위치는 5G 특화망 구축을 계획하는 기업 고객을 대상으로 수요 증가가 예상되고 있습니다.

 

(3) Private 5G 부문 진행 사업

Private 5G는 3GPP에서 정의하는 5세대 이동통신기술에 기반하여 특정 기업 및 기관에 속한 개인이나 사물의 접속 및 연결을 허용하고 이들만을 위해 특화된 통신 및 부가서비스를 제공하는 4차 산업 혁명의 핵심기술을 의미합니다. 에치체프알은 Private 5G 시장에서 선도적인 위치를 차지하기 위해 여러 설루션을 제공하고 있습니다.

• 한국, 미국, 일본, 말레이시아, 유럽 시장의 사업자 및 법인 고객을 대상으로 활발한 영업 활동을 전개중에 있습니다.
• 진행중인 서비스로는 5G CPE, 5G vRan, 5G v Core, Viz platform 등이 있습니다.

 

# 에치에프알의 주요 제품 및 매출 비중, 주요 원재료

(1) 주요 제품

Mobile Access 부문 주요 제품으로는 프런트홀 전송장비와 인빌딩 중계장비가 있습니다. Broadband Aceess 부문 주요제품으로는 OLT 장비, ONU 장비, ONT 장비, XGS-PON, NG-PON2 등이 있습니다.

 

(2) 매출 비중

Mobie Access 부문이 매출의 30%를 차지하고 있으며 5G-PON (20.24%), flexiHaul(7.76%), SCAN-WM 및 기타(2.83%)의 비중을 보여주고 있습니다.

Broadband Access 부문에서는 GIGA ONU (20.47%), OLT 및 ONT (18.47%), WiFi AP (30.24%)를 차지하고 있습니다.

 

(3) 주요 원재료

에치에프알의 주요 원재료는 Chip, 광모듈, IC, 기구 합체 및 전원장치 등으로 다양하며 주요 원재료의 가격 및 구성 비율 등은 제품군마다 상이합니다.

 

여기까지 특화망 사업의 본격화를 통한 수혜주로써 꼽히고 있는 에치에프알 종목 분석 2편으로 사업 개요와 회사 현황,, 주요 제품 및 서비스에 대하여 다루었습니다.

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2022.02.18 - [주식/종목분석] - 특화망 사업 관련주, 에치에프알 종목 분석 # 1

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